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皇【冠足球代】理合作:12.6「万亿票据“」非标转「标”」新 路[径 ]应 收「账款票据」化也{将}

定增市场 有[望重]上万亿 规『模 』大幅增厚〖券〗商 投行[收]入

【 定增市场《有》望{重}上万〖亿〗规模 “大幅增”厚‘券商投’行「收」入】 在[征]求意 见<稿>发布3个月『之后,再』融(资)新“规近日正”式落《地,“》定价『九』折变八〖折”、“〗锁【定期】从12个(月)变6<个月”、>新老“划”断时点「调整」为“发『行完』成”。《行》业人(士均)认“为“”宽松程度超 出预期”,预[判]定 增品《种将很》快重「回万亿」市场{规模。(}证『券』时“报)

原”标“题:12.6”万『亿』票〖据“非标〗转标”(新)路径 应“收”账「款票」据 化[也将]到 来?

摘(要 【12.6万)亿票据“「非标」转{标”}新路(径 )应<收账>款<票>据「化」也〖将到来?】2〗月14日,<央>行《标“准”化(票据)管理〖办法(〗征【求意见】稿)》( 简称《[办法》)]公 开【征求意见。《】办 法》[参]考 资(产支持)证券(ABS)的思「路,」以票据 组建基[础]资产 池,以基础‘资产’未来 的现金流[来偿付]投资 者本“息。(21”世纪<经济>报「道)

  」在{经}过《四》期‘试’点《后,》新《资》产‘类别“’标准化【票据”终于面】世。

  2‘月14’日,央 行《标准[化票据管]理办 法(征求『意见』稿)》(简称《「办」法》)公 开[征求意]见。《 办法》参考【资】产支「持」证券(ABS)的《思路,》以票据【组建基】础《资产》池,以“基”础“资”产未「来」的现(金流来偿)付投资<者>本息。

  『多』位〖业〗内人士『指出,《』办法》对标(准化票)据《的定义,基本》符合“资『管』新规”【和《】标“准”化债权类资“产认”定【规】则((征)求「意」见稿)》【对标准】化(债权类)资『产的认』定。

  业内「普」遍「预期经」由“标 准化[票据”]实现 票据资产〖非标〗转【标。根】据票《交所数》据,截至2019年〖末,已〗贴现、「未」贴现商业“汇”票〖总〗规模已 超12.5亿元,未[来]市场 规模【可期。】但“『非』标‘转’标”【还要】看未来相关《监管》政『策。

  』此外,《办〖法》提到促〗进供应{链}金融发展。未『来』应“收账款在”保《理转让、》资<产证券>化之「外」能(否)实(现)票据化,《发挥》票据在供‘应’链《金》融中的支<付>结《算和融资》作用,值<得>期〖待。

  “〗非标转(标”)新路 径

  根[据《]办法》,标 准化票(据是指)存{托机}构归集(商业)汇(票组建基础)资产 池,[以]基础资 产 产[生]的 现{金流}为‘偿’付{支}持『而』创设的“受益证”券。在逻辑<上,>票据是(一)类{信}贷资产,属“于”非【标;】标‘准’化票据『属』于<债>权{类资}产,{有}望成【为“】标准<化>债权类资产”,『即非“非』标”。

  江财<九银>票据研『究』院《执行院》长肖「小和认」为,《〖办〗法》中“的”标准化(票)据,‘按’照标准〖化债权〗类‘资’产「等」分 化[等]五个 条〖件〗是<具>备《的。》目前〖预期〗票<据“>非‘标’转标”为「时」还‘早,因为承’兑和贴(现)过的票据【还】不具备<等分化等条>件。

  目前,“非标”《和“》标准化【债权】资{产”}的 界[限]并 未‘最’终‘明’确,“但”业内普<遍预期,“>标‘准’化票「据”」将被划为“‘标准化债’权“类资产”。

  2019年10”月,『央』行{等}四部门发「布《标准化债」权“类”资「产认定」规〖则(征求〗意见「稿)》,」将(银贷)中心的信贷「资」产『流转』和<收>益『权转让』相{关}产{品、北金}所 的[债权融]资计划、 中证报(价的收益)凭“证、上海保”交(所)的〖债权〗投资计『划和资产支』持(计)划等列「为“非」标”。

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