FX168财经报社(伦敦)讯 自上周美国民主党赢得参议院的竞选后，美元一直保持稳定，并成为大选效果明确后显示最佳的主要货币。

这是否可以标志着九个月的美元熊市已经触底，或者至少能连续反弹？Forexlive周一（1月11日）对此进行了剖析。

该财经网(博客,微博)站撰文指出，外汇的最佳买卖是始终追随趋势，但美元汇率坚挺的情形尚不明确，我们可以借鉴的主要源自于以下六点因素。

1.金额更大的美国刺激法案将提振经济增进

民主党赢得参议院的影响很容易明白。本周四，拜登将提出他的“万亿美元”刺激设计。若是靠近这一资金额度的法案获得国会的通过，而且是在已经发放了9000亿美元的基础之上，那么这将带来两年的不停增进。高盛新近将对美国经济2021年的涨幅展望提高至6.4％。大规模的刺激方案将使这一水平进一步上升，也会将2022年的预期拉高。

在此情形下，投资者怎会不想在一个生长云云迅速的国家投资？

2.美国将位列首批疫苗普及国家

具有疫苗生产能力的国家在剂量方面处于领先地位，而美国将成为为大部分人口接种疫苗并获得群体免疫的第一批国家之一。这是GDP展望的基础，但它强调大多数其他国家（包罗将落伍一年的新兴市场）经济增进可能滞后。这种相对差异势将显著。

3.美债收益率走高

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本周美元走势与10年期国债收益率上升20个基点至1.115％的趋势相吻合。这在许多方面都提高了美元的收益率差异。本周的一些动向应是在债券对冲的基础之上，值得注意的是当收益率稳准时美元显示若何，但利率市场是一个值得亲切关注的因素。

4.美联储预期过于鸽派

美元将随美联储而动，而美联储将随通货膨胀而动。美联储的亮相已经在改变。不到一个月前，他们正在思量增添量化宽松或延伸平均购置限期。本周，美联储官员克拉里达（Clarida）和埃文斯（Evans）则可能讨论缩减债券购置的时间表。

他们一直展望到2024年都不会加息，但这总是伴随着通货膨胀的忠告。他们一直在艰难地讨论要容忍通货膨胀的暂且攀升，然则当看到年同比通货膨胀率为3％时，他们会手忙脚乱吗？他们的一致连贯性相关纪录并不会让我们对此信心十足。

5.手艺面

从彭博美元指数来看，其正挑战2018年低位，此前从3月份高位一起下跌了14%。这种颠簸实为重大。现在的回升可能并非预示着多年的美元牛市，但至少可以视为可连续的反弹。

另外，从美元/日元的走势来看，自3月份高位的跌势也颇为显著，若是得以反转，将成为更强劲的反弹信号。

6.美元仓位

共识往往会失足。美国银行12月机构投资者观察显示，卖出美元是第二大拥挤的买卖。CFTC FX数据还显示，期货市场对卖出美元的押注为300亿美元，其中欧元和日元多头尤其拥挤。

校对：镇定